“黄金界爱马仕”老铺黄金最近有点惨，市值1年蒸发超千亿。27日它发的盈利预告显示，2026年上半年业绩增长不错，销售、收入、净利润同比增幅可观。可这也没稳住资本市场，28日股价低开，跌幅近24%。
老铺黄金业绩增长靠品牌影响力、产品迭代和高净值客户复购，但和2025年比，营收和净利润增速大幅放缓。此前它被追捧是把黄金、设计和品牌故事结合，让消费者为审美和身份感买单。可一旦增速、门店扩张等放缓，前期溢价就被重估，这市值蒸发超千亿，就是“黄金消费升级”预期的回调，高价产品不一定撑得起资本故事，持续现金流才是关键。
