为什么清退所有高频交易设备？ 监管要“拔掉”高频量化最核心、最难以复制的物理外挂——交易所机房里的专属低延时服务器，让交易速度重新回归相对公平，遏制过度投机，降低系统性风险。 1. 速度套利已变成“军备竞赛” 部分高频机构把服务器直接托管在交易所机房，并配合FPGA、行情解码卡等硬件，把报盘延时压到百微秒级，形成对普通投资者和低频机构的“降维打击”。监管认为这已偏离价格发现功能，沦为纯速度博弈。 2. 市场微观结构失衡 极低的物理延时让高频策略可以“抢先”吃掉订单流，造成闪崩、乌龙指、盘口断层等异常波动；2025年几次盘中“秒级”跳水都被认为与高频撤单潮有关。清退设备是给市场加一道“减速带”，放大最差参与者的延时，平滑波动。 3. “普惠 vs 特权”的政治账 交易所机房最初是“行业公共设施”，初衷是降低中小券商运营成本；如今却沦为少数私募的“速度特权”，与“共同富裕”导向相悖。清退等于把公共资源还给大众，让券商把精力从“谁更快”转向“谁服务更好”。 4. 提前封堵政策套利空间 监管同步要求统一报盘延时+限时清退，并让券商两周内反馈“清退方案”，防止机构用“改头换面的马甲设备”继续钻空子，实质是把后门一次性焊死。 5. 降低系统性风险与赎回压力 高频策略普遍高杠杆、高换手，一旦速度优势消失，策略收益率将系统性下台阶，可能触发投资者赎回；监管选择“先拆掉引擎”，让行业软着陆，而非等到风险外溢再被动救火。 简言之，这次不是简单“限频”，而是直接拔掉高频的物理根服务器，让“谁离交易所更近”这条护城河彻底干涸，把交易竞争从纳秒级硬件拉回到研究、服务、风控的常规赛道。