[太阳]【国金具身智能】智元机器人跟踪：远征系列产品中标，制造商nbhx最受益 [庆祝] 事件：7月11日消息，智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司（中国移动100%持股）2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目。项目总预算1.24亿元，其中全尺寸人形机器人标包由智元机器人以7800万元中标。 [烟花]点评： 我们认为市场对智元以及供应链至少存在三个认知差： 1、市场低估了智元的市场龙头地位：智元不仅拥有全品类机器人产品矩阵、且是国内量产及商业进程最快的人形本体公司。（1）远征系列（A1/A2全尺寸人形/A2-W轮式）专注高端交互服务场景。（2）灵犀系列（X1/X2小人形/D1 Ultra）主攻科研教育领域。（3） 精灵系列（G1轮式）重点布局商业零售、智能制造及工业数据采集场景。其中远征系列的A2及A2-W为公司旗舰产品，25年预计各出货2000台，远超国内其他人形本体公司。 2、市场关注技术而忽视了品牌的力量：智元通过收购上纬新材扩大品牌效应、构建品牌认知。国内本体厂商百花齐放，大家更多关注其花哨的下肢动作和精密的大脑模型。但对终端产品力而言，更加直接的投资价值锚定物是品牌、渠道和产品定义。类比小米和华为系汽车可以从国内众多车企杀出重围，依靠的就是大品牌信任背书带来的品牌影响力。在华为出身的邓总带领之下，智元将开启全要素竞争。 3、市场低估了智元商业化探索的决心和能力：商业化落地能力是智元最核心的竞争力之一。7月9日智元A2-W机器人在富临精工绵阳工厂直播三小时，完成两班制、单班搬运800余个周转箱的任务。经估计，一台机器人可以顶替三班倒制下的2名工人，在40万元的机器人成本和10万元左右的人员成本假设下，单机器人覆盖两个工位左右就可拥有较为清晰的成本回收逻辑。 [礼物] 投资建议： 我们认为在当下智元商业化高速发展的时点下，应该关注其最核心的合作伙伴： 1、重点关注双子星组合：制造-宁波华翔（接管智元临港制造工厂，智元远征系列制造商），本体-上纬新材（潜在）。 2、关注其他生态伙伴的崛起机会。 1）制造代工：立讯精密（灵犀）、博众精工（轮足）、领益智造（A2-W）等。2）生态伙伴：以销售为前提的本体制造，重点关注卧龙电驱、蓝思科技、均普智能等。
