新关税政策冲击，重视内需【申万icon零售社服】
4月2日，美国政府宣布4月对中国大陆征收34%的“对等关税”，同时宣布5月2日起终止中国内地和香港icon输美小额包裹800美元免税待遇。4月4日中国政府宣布对原产于美国icon的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
旅游 往返美国的出入境旅游或受国际局势影响，国内旅游景区积极求变，供给创造新的需求。建议关注：祥源文旅，西域旅游，九华旅游，长白山。
百货商超 持续扩内需重要性和紧迫性再提升，线下零售对海外进出口依赖度低，同时近期加力供给侧改革，丰富优质供给，系列提振消费政策有望带动国内线下零售业态需求。建议关注：永辉超市icon、大商股份icon、重庆百货icon。
免税 特朗普关税直接推高了有税进口商品的价格，但免税行业凭借政策豁免优势，价格显著扩大。建议关注：中国中免，王府井icon。
人力 新质生产力招聘持续回暖叠加灵活用工渗透率提升，但外贸行业预计用工受到影响。逻辑上仍需依靠提振内需政策发力催化icon板块行情。建议关注：科锐国际icon，北京人力，BOSS直聘。
酒店 逆全球化下外宾恢复度仍有不确定性，国内连锁酒店进入品牌及会员流量的双重验证期，品牌分化或将加速。逻辑上仍需依靠提振内需政策发力催化板块行情。建议关注：华住，首旅酒店icon。
互联网电商 对等关税幅度及覆盖范围超预期，直接抬高互联网平台出海及跨境业务成本与运营难度，对美业务布局体量较大的平台预计将面临直接冲击。建议优先关注业务重心更聚焦国内、受新关税影响较小的标的： 阿里巴巴icon、美团icon、京东、拼多多icon。
黄金珠宝 全球不确定性加大，金价短期波动加剧，建议关注消费属性更强，产品力领先的优质品牌，预计终端需求稳定性表现更优：老铺黄金icon，潮宏基icon。
会展 内展依靠内需，外展依靠一带一路沿线国家的外贸需求。中美脱钩加剧后利好一带一路国家加深合作。建议关注：米奥会展icon，兰生股份icon。财经观察官
