1938年广州的沦陷对抗日战争的重创是非常严重的，不仅仅是领土的损失，更是丢失一个接受对外援助通道，也对本已经捉襟见肘的经济和财政造成了重创。 1938年10月25日武汉沦陷，日军取得了暂时的胜利，但是也没有足够的兵力占领重庆，战争陷入僵持阶段。就在武汉期间，日军为了策应武汉会战，防止其他地方的军队增援武汉，也发动了广州会战，在武汉沦陷前夕的10月21日攻占广州。 广州的沦陷危害是巨大的，具体如下： 首先，广州的沦陷，使得日军可以放心大胆继续进行武汉会战，最后攻占武汉，国民政府只能迁往重庆。 其次，广州的沦陷，也使得中国失去了一个接受对外援助的通道，广州是当时最繁忙的港口之一，是华南地区最重要的港口，是华南接受对外援助的最重要的港口，通过港口接受对外援助，再通过广东当时唯一的通往武汉的粤汉铁路（见下图）输送接受援助的抗战物资。广州沦陷后，就失去接受对外援助的港口。 最后，广州及其周边地区的沦陷也使得经济和财政陷入窘境的中国更加艰难。1937年京（南京）沪地区沦陷，国民政府失去一个重要经济发达地区和财源地，这下又失去经济发达的广州，经济财政境况进一步恶化。当时的广州地位可比现在还高，当时在华南地区，广州是最发达的城市，经济实力远胜现在的香港和深圳，深圳当时顶多就是繁华的小镇，失去了广州，也失去华南最重要的财政重地，中国经济和财政状况更加糟糕。
