在能源市场中，油价是影响油企业绩和价值的关键因素。2024年布油均价80美元时，

在能源市场中，油价是影响油企业绩和价值的关键因素。2024年布油均价80美元时，中海油pv - 10证实储量折现值约9560亿元。当油价下跌时，中海油的利润和pv - 10折现值会相应下降。若布油均价跌至70美元，中海油年利润约下降240亿元，pv - 10下降约1440亿元；跌至60美元，年利润约下降260亿元，pv - 10下降约1560亿元；降至55美元，年利润下降约140亿元，pv - 10下降约840亿元，合计比布油80美元时下降3840亿元，此时pv - 10为5720亿元。 不过，中海油的内在价值不仅仅取决于证实储量折现值。其除油气资产外的净资产约1450亿元，已探明未证实储量在布油均价55美元下折现值约3480亿元，国内勘探权和老油田采收率提高对应的折现值约1500亿元，合计内在价值约12150亿元，打7折后约8500亿元，高于目前约7924亿元的中海油港股市值。这表明，即便未来布油均价为53美元，中海油从内在价值角度看仍具有投资价值。 相比之下，国际油企面临着不同的局面。由于资产劣质化和通胀导致勘探开采成本上升，当前布油均价53美元每桶对国际油企而言，相当于2020年的45美元每桶。2020年布油均价42美元时，壳牌、BP、埃克森美孚等六大国际石油巨头均陷入巨额亏损。这是因为油价下跌使得石油炼制品消费量大幅下降，同时高成本的勘探开采难以维持盈利。此外，国际油企还需应对新能源竞争、全球能源市场格局变化等挑战，这些因素都对其盈利能力产生了负面影响。 综上所述，中海油在不同油价下展现出了较强的抗风险能力和内在价值，而国际油企则因多种不利因素在当前油价下可能面临类似2020年的亏损困境。投资者在考虑油企投资时，需综合考虑这些因素，权衡不同油企的投资价值。