$超捷股份(SZ301005)$
证券代码：301005
一、调研基本信息
1、与会单位：长城证券、睿亿投资、中信建投证券、惠升基金、华泰保险、北京暖逸欣私募基金。
2、调研地点：公司会议室。
3、上市公司参与人员：公司董事会秘书、财务总监：李红涛；公司证券事务代表：刘玉。
4、调研时间：2025年3月12日。
二、公司情况介绍：
公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统，换档驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。此外，公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。经过多年的研发投入和持续积累，公司与下游主要的零部件一级供应商及整车厂建立了良好的合作关系，产品主要供给国内外知名汽车零部件一级供应商如富奥石川岛、华域视觉、盖瑞特、博世、佛吉亚、麦格纳、法雷奥、海拉、安道拓、德韧、上海菱重、宁波丰沃、博马科技、法雷奥西门子等，终端OEM为大众、通用、吉利、长城、日产、广汽菲克、蔚来等整车生产厂商。
三、调研内容介绍：
1、公司汽车业务简介。
公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统，换档驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰 系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。
2、汽车业务未来还有哪些增量？
（1）汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一，基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系，为海外市场拓展提供了良好的基础；
（2）国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面：A、新客户开发，包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户；B、产品品类 扩张，单车价值量增长；C、行业集中度提升；D、国产化替代。
3、公司汽车紧固件产品单车价值量有多少？
一辆中级乘用车单车紧固件价值量市场预估在2千元左右，公司产品定位在中小尺寸紧固件，相对附加值更高，中小尺寸紧固件连接件单车价值量预估在800元左右。
4、汽车紧固件行业是否有一定壁垒？公司维持份额的优势体 现在哪里？
汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多，但由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核，很多中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证，只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核，相对来说具有较高壁垒。
公司的优势：（1）优质的客户资源；（2）丰富的技术积累，公司为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点；（3）品质管控能力；（4）稳定充足的产能供应能力；（5）更好的客户服务；（6）金属件和 塑料件相结合，符合汽车轻量化需求。
5、人形机器人业务有什么进展？
人形机器人业务是公司的重要业务方向之一，在人形机器人领域，公司可以提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精 密机加工产品。目前已取得包括智元机器人等部分客户小批量样品订单。因人形机器人尚未到产业规模化阶段，故公司尚未取得大批量订单， 目前该业务在公司营收端占比不足1%，对公司业绩未构成重大影响。
6、PEEK材料产品目前已经应用在哪个业务模块？有无应用到 人形机器人领域？
目前公司已为客户提供PEEK材质的汽车紧固件产品，在人形机器人领域暂未给客户提供PEEK材质产品。
机器人用到的紧固件和连接件相对来说更加精密，技术难度更高，由于公司聚焦于中小尺寸精密紧固件、连接件，相对来说公司的产品更具优势。
7、公司商业航天业务进展情况如何。
商业航天业务领域广阔， 目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括壳段、整流罩、发动机阀门等，公司在24年已完成产线建设。目前已经交付客户第一批整流罩、壳段等火箭结构件产品，今年上半年会按订单陆续交付客户产品。同时今年上半年会根据市场情况建设燃料贮箱产线。
8、近年来公司汽车业务增收不增利的原因是什么？
（1）2023年上半年汽车行业增速放缓，一定程度上削弱了公司规模效应；（2）自2021年下半年开始大宗物料的上涨，导致产品成本增加；（3）无锡超捷项目已于23年投产，固定折旧摊销增加，对公司业 绩有一定影响。但无锡工厂在24年已经实现盈利，未来在利润端会 逐步得到修复。
