【星行研 】持续流入的南向资金都配置了哪些板块？ 从资金面看，本轮港股行情的核心驱动来自于南向资金的加速涌入，2025年以来（截至2025/3/10）南向资金累计净买入港股3435亿港元，为去年同期的5倍以上，与此同时，南向资金占比从2020年的20%跃升至45%，对港股定价权显著增强。从布局方向看，与2024年全年偏好高股息资产不同，2025年南向资金呈现出明显的向AI相关科技成长领域“再平衡”的特征，在银行之外，加速流入传媒、电子、通信等科技领域，以及商贸零售等可选消费板块，助推了港股科技的优异表现。外资层面流入则相对克制，年初以来被动资外资呈现一定的净流入，近一周流入有所加速，而主动外资持续处于净流出状态，考虑到国内政策积极发力、AI新叙事逻辑不改等因素，港股仍有望受益于外资配置的再平衡。 （市场有风险，投资需谨慎）
