证监会再度提及“公募造星”，去明星化已成行业共识！ 2019-2021年公募造

证监会再度提及“公募造星”，去明星化已成行业共识！ 2019-2021年公募造星运动之中，博格基本旁观了整个过程（但没有买明星基金经理的基金），说实话当时也就本着“不追高，不追风”原则没有碰那些明星基金，真的没有想到后来的影响这么大。 贝莱德创始人拉里芬克说过一句话：“自公司创立起，就尽一切手段避免明星基金经理文化在公司落地生根。” 博格最初听到这个句话的时候，感觉芬克作为公司创始人，不想旗下个别基金经理做强做大吧，现在想起来或许有更深层的意义。 美国基金行业去明星化有两条路，一条就是低成本指数化，一条就是多基金经理模式。这里转载一个多基金模式成功案例： Capital Group是美国最大的主动基金管理公司之一，以独特的多基金经理著称。他们旗下一只基金的最优基金经理数量为6名，有时多达十名以上。最近一次访谈中，Capital Group前高管回应为什么其他公司难以成功运用多基金经理模式时，提到以下三点： 1. 很多基金公司以及基金客户都希望找到唯一的一个人对某只基金业绩负责。但是CG认为，成功的关键就在于要完全授权给每个基金经理。可以制定好规则，但不可以在每个基金经理之上再做更上一层决策推翻、覆盖他们的决策。（从这个意义上说，它虽然分账户管理，但不能看成一个MOM） 2. 中后台系统要配合这套体系，随着时间推移，搭建这套系统的成本越来越高。 3. 对基金经理的考核不是奖励适者生存，因为不同风格的基金经理在不同周期阶段表现不一样，要支持那些业绩挣扎的基金经理。（多基金经理的目的之一就是投资风格的多元化，熨平短期业绩波动）这个文化不是每家公司都有。