图说过去的降息周期和2024年的降息预测，美联储何时降息，幅度有多大？ 美国和全球经济的一个关键问题是，美联储(Federal Reserve)将在2024年何时降息，以及降息幅度有多大。 在整个2022年的一系列快速加息之后，美联储现在面临着放松货币政策以确保经济软着陆的挑战。 下图使用了美联储的数据来绘制过去的降息周期，并显示了顶级银行和机构对2024年首次降息的预期时间以及他们预计到年底的降息次数的预测。 ——回顾过去的降息周期 回顾过去降息的历史背景，可以看到这些宽松周期的发展速度有多快，尤其是在20世纪70年代和80年代。 一旦美联储确认经济已经放缓，通胀压力已经消退，降息通常就会开始。几乎每一次降息周期，经济都会在降息开始之前或之后陷入衰退。 经济学家Simon Rabinovitch指出 “央行加息与经济感受到影响之间总是有一段时间差。” 虽然衰退发生在降息前后，但它们通常是加息导致的金融环境收紧的延迟效应，降息会为经济带来更宽松、更宽松的金融环境。 ——机构对2024年降息的预测 在2022年历史上最快的几次加息开启了最新一轮利率周期之后，市场参与者和银行倾向于在2024年进行类似的快速降息。 包括摩根大通(J.P. Morgan)、德意志银行(Deutsche Bank)和摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的多数机构预计，美联储将在今年6月中旬首次降息。包括瑞银(UBS)、美国银行(Bank of America)和高盛(Goldman Sachs)在内的一些例外机构预计，美联储最早将在3月份首次降息。 当谈到2024年将看到的降息总量时，大多数机构预测降息幅度约为100至125个基点，这将使联邦基金利率降至4-4.25%左右。 ——降息与否，经济衰退是否不可避免? 虽然过去几乎每个利率周期都在降息前后经历了经济衰退，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔乐观地认为，这次可能会有所不同。 他说:“从一开始，我就一直觉得，由于这种不寻常的情况，经济有可能以某种方式降温，从而使通货膨胀下降，而不会出现与高通胀和紧缩周期相关的那种大规模失业。到目前为止，这就是我们所看到的。” 美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员自己预计，2024年将采取更保守的降息措施，预计年底利率中位数为4.6%。时间将证明，今年采取更保守或更激进的降息措施，是否能让美国经济摆脱衰退。 #美联储降息预测# #2024降息#
