从判断成长质量角度来看，企业的核心业务毛利率应该高于行业平均水平，在业务模式可比
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杨军谈商业的文章
从财务角度看，核心业务成长质量好标准是高增速、高门槛、高投入。有些公司业务整体增
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做投资尽调时，投资人会结合收入、订单和回款来分析理想的成长速度是订单、收人、回款
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企业IPO上市财务造假，原因是上市收益高，市值溢价上市过程维持业绩是很难的，上市
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商业模式 应该从三个层面来描述业务，分别是产品层面、交易层面、资金层面。•产品层
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技术尽调 通过管理层访谈方式确认哪些是公司的核心专利搞清楚专利对应的产品，有些专
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凡是技术研发人员上台路演的，基本没有高分因为他只会干讲技术，而评委基本听起来很无
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投资人到公司做业务尽调，要从生意的常识去做尽调不要被一些包装的概念所蒙蔽，要透过
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投资尽调要覆盖企业的所有重要维度，未遗漏任何重要的事项。在重点关键事项深入分析论
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投资应该是以磨炼尽职调查能力为手段，以积累行业认知为目标，以形成投资哲学为归宿。
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投资要具备多种能力，没有明确固定的学习内容是一件反人性且痛苦的工作， 40~50
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刚到投资公司要撰写行研报告、尽调报告、评估项目专业的投资人应该是懂行业的“商业专
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投资是一门“生意”。人力投入是成本，投资决策是产出。只有“标准化”，才能将尽调保
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募资更加规范，未来LP会有大型社保基金、保险资金、市场化母基金以及家族基金成为主
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创业项目融资时要包装，投资公司也需要包装吗？一些新兴创投机构，还没多少业绩，肯定
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企业融资时有个估值，投资人对估值肯定会有异议他们一般会对企业的估值进行修正，主要
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除了特别牛的技术优势项目外，商业模式也很重要怎样设计好商业模式？这本身也是很有技
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给投资人讲故事，要可信、生动有趣，通过正反对比内容饱满又说服力强，目的是能打动投
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你发BP给投资人，却得不到回应，原因有很多种内容太啰嗦，几分钟都看不到重要的信息
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