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A股6轮牛市复盘：涨得最疯的5个板块，后来都怎么样了？炒了这么多年A股，有个规律特别邪门——牛市里涨得越凶的板块，熊市里往往摔得越惨，几乎是镜像。把1996年以来6轮像样的牛市拉出来看，领涨前五和后来的"反杀榜"，重合度高得吓人。更吓人的是里面的龙头个股——有些故事，讲出来像段子，但都是真金白银赔掉的。🐂1996-97绩优牛｜家电、食品饮料领涨那是第一次"价值投资"登场，四川长虹一年8倍，海尔跟着飞。后来震荡期家电率先掉队——不过那会儿泡沫还不算大，杀伤力有限，属于"热身局"。🐂1999-01"519"科网牛｜TMT、金融领涨深科技、清华同方涨10倍+，沾"网"就飞。2001年崩到2005年998点，TMT题材股普遍-70%~-95%，亿安科技126块跌到3块退市——A股第一轮主题泡沫彻底证伪。🐂2005-07股改周期牛｜非银、有色、军工、地产、煤炭领涨这是最极致的：-中国船舶（原沪东重机）998→6124区间后复权涨约49倍，是那轮神话级标的-中船防务（广船国际）同期后复权约58倍-云南铜业、山东黄金等有色股十几到几十倍不等，中信证券7.5倍然后2008年一年跌回1664，有色-71%（云南铜业1200亿市值缩到90亿），煤炭钢铁非银跟着躺——"五朵金花"全成"五把刀"。🐂2014-15杠杆牛｜非银、建筑、钢铁、交运领涨（创业板段是计算机、传媒、军工）注：14年底启动段领涨是非银/建筑/钢铁/地产/交运；把2015杠杆段合起来看，计算机、传媒、军工冲到最前。创业板更疯。2015年6月之后熔断+阴跌，这批龙头的结局堪称A股最荒诞一幕：-全通教育467.57元（2015.5）跌到10元，-98%，濒临退市-安硕信息474元（当时两市第一高价）跌到12元，-97%-暴风科技29个涨停神话，退市价0.27元-乐视创业板一哥，退市传媒板块-84%、计算机-79%，很多人的"青春钱"埋在那儿。🐂2019-21赛道牛｜白酒、医美、新能源、电子领涨这轮龙头涨幅比07丝毫不逊色：-宁德时代2018上市到2021，复权10倍+-阳光电源2020.5的6块→2021.7的120块，20倍-锦浪科技12→350，25倍-英科医疗2020单年+1500%（疫情手套）2021年2月/12月见顶后→2024.9见底：-贵州茅台2627→1525（-42%），五粮液357→82（-77%）-宁德时代692→353（-49%）-通策/爱尔（牙茅眼茅）-85%~-88%，CXO板块-70%+💡这轮套牢的，可能就是你或你身边人——因为是最近的一轮，很多人是2020-21年刚进场。🐂2024至今AI牛｜通信、电子、计算机、机械、非银领涨还在进行中，目前涨得最狠的是算力链（截至2025年末）：-新易盛2025年初40块→2026.6高点566+元，14倍+级别-中际旭创2025年80→2026.6高点1253+元，15倍+级别-寒武纪2024年160→2026.6高点1540，接近10倍跌得狠的反而是上轮明星——新能源、医药还在坑里趴着，煤炭电力这种红利高股息相对滞涨。三个规律，老股民都懂：1.每轮领涨=当年的时代主线消费（96）→科技（99）→周期（07）→基建（14启动段）/TMT（15杠杆段）→消费+新能源（19）→AI（24），换的就是产业+政策+流动性三重共振的方向。2."涨最狠=跌最狠"是铁律07有色、15传媒、21医药，全是这个剧本。PE从50×干到8×，从140×干到30×，泡沫吹多大，破的时候就有多疼。中国船舶49倍、全通467块、英科1500%——这些数字越夸张，后面埋的人越多。3.券商是牛市常驻，有色是周期牛常驻券商几乎每轮都露脸（牛市β本身），有色则在周期牛里必露脸，其它牛里不一定（14-15、19-21有色都不是主角）。两家加起来，算是A股"气氛组"最稳的两位。⚠️还有个容易忽略的点：牛市里相对滞涨、甚至阴跌的，往往是上轮的龙头——14-15年白酒医药趴着，24年新能源医药趴着。"旧王让位新王"，才是板块轮动的真相。记录我的2026股市日志分享股市行情荣科科技分享股市点滴股市成长历程

证券，再这样下去，十年一遇的大牛市要正式开始了……1、其实，目前与2014年很像了。那一年，是移动互联网爆发，TMT赛道比这次的涨幅还猛，创业板都几倍涨幅了，上证指数依旧在保卫2000点，大家都认为没有牛市了，就像现在的情绪一样，那个暑假也很煎熬。大家在质疑自己买错了，持有老登资产错过了牛市，没有想到，随着7月份的棚改政策正式落地，老登资产开始绝地反击，像有色，钢铁这些房地产业链直接反转了，后面等到11月份，突然降息带来证券的爆发，后面的事情都知道了。上证指数用了短短一个多月时间从2000点狂飙到3400点，差不多70%的涨幅，也就是大家说的大金融的疯牛行情，开盘即下班，持有证券的人天天涨停板。2、当下，是不是历史很类似了。这次依旧是TMT赛道，只是从移动互联网变成人工智能，还是这些股票还是这些叙事，有没有可能，前面2年并不是牛市只是前戏？2013~2014年只是创业板的独角戏，是TMT赛道的舞台，其实都是靠边站的角色，是不是与现在特别像，大家都嘲笑那些持有老登的人，会不会风水轮流转，四季度老登资产爆发。只有老登资产可以拉升上证指数，你们看看半导体涨幅多少倍了，上证指数从924行情的3674点涨到现在，只涨了多少。如果换成大金融、大消费拉升几倍，上证指数已经10000点了。当然，它们也不可能涨几倍……3、证券，感觉在启动的边缘了。如果，真的是十年一遇的牛市，旗手肯定是证券，这件事情不需要质疑！如果只是结构性的反弹行情，那么请不要说是牛市了，目前有3分之2的股票差不多在3000点附近，不接受反驳。只是AI硬件的牛市，其他的熊市，这不能说是牛市，牛市应该是大金融、大消费、大科技共振反弹，拉升上证指数突破6178点，目前连4000点都没有站稳。就像2014年，连2000点都站不稳谈什么牛市，后面暴走就理所应当了，那一轮牛市是戛然而止，但是起码涨过，目前是涨过的勇气都没有，我不认为会有慢牛，A股就不存在慢牛，只有疯牛……投资者应结合自身风险承受能力、投资周期及财务状况独立判断、自主决策，据此操作产生的任何投资风险或损失，由投资者自行承担，与本文作者无关。投资有风险，入市需谨慎。

证券，再这样下去，十年一遇的大牛市要正式开始了……1、其实，目前与2014年很像了。那一年，是移动互联网爆发，TMT赛道比这次的涨幅还猛，创业板都几倍涨幅了，上证指数依旧在保卫2000点，大家都认为没有牛市了，就像现在的情绪一样，那个暑假也很煎熬。大家在质疑自己买错了，持有老登资产错过了牛市，没有想到，随着7月份的棚改政策正式落地，老登资产开始绝地反击，像有色，钢铁这些房地产业链直接反转了，后面等到11月份，突然降息带来证券的爆发，后面的事情都知道了。上证指数用了短短一个多月时间从2000点狂飙到3400点，差不多70%的涨幅，也就是大家说的大金融的疯牛行情，开盘即下班，持有证券的人天天涨停板。2、当下，是不是历史很类似了。这次依旧是TMT赛道，只是从移动互联网变成人工智能，还是这些股票还是这些叙事，有没有可能，前面2年并不是牛市只是前戏？2013~2014年只是创业板的独角戏，是TMT赛道的舞台，其实都是靠边站的角色，是不是与现在特别像，大家都嘲笑那些持有老登的人，会不会风水轮流转，四季度老登资产爆发。只有老登资产可以拉升上证指数，你们看看半导体涨幅多少倍了，上证指数从924行情的3674点涨到现在，只涨了多少。如果换成大金融、大消费拉升几倍，上证指数已经10000点了。当然，它们也不可能涨几倍……3、证券，感觉在启动的边缘了。如果，真的是十年一遇的牛市，旗手肯定是证券，这件事情不需要质疑！如果只是结构性的反弹行情，那么请不要说是牛市了，目前有3分之2的股票差不多在3000点附近，不接受反驳。只是AI硬件的牛市，其他的熊市，这不能说是牛市，牛市应该是大金融、大消费、大科技共振反弹，拉升上证指数突破6178点，目前连4000点都没有站稳。就像2014年，连2000点都站不稳谈什么牛市，后面暴走就理所应当了，那一轮牛市是戛然而止，但是起码涨过，目前是涨过的勇气都没有，我不认为会有慢牛，A股就不存在慢牛，只有疯牛……投资者应结合自身风险承受能力、投资周期及财务状况独立判断、自主决策，据此操作产生的任何投资风险或损失，由投资者自行承担，与本文作者无关。投资有风险，入市需谨慎。