2026年10月23日，证监会核准设立花旗证券（中国），注册资本12亿元，成为国内第七家外资独资券商。从2021年递交申请至今历时近5年，远超其他外资同行的8至36个月。

第7家

外资独资券商数量

12亿

注册资本（人民币）

~5年

花旗从申请到获批耗时

花旗的5年等待线

2021年12月

花旗环球递交申请

花旗环球金融控股向证监会提交《关于设立花旗证券（中国）有限公司的申请报告》。

2023年12月

证监会正式受理申请

申请递交约2年后，证监会决定受理，较多数同行受理周期明显更长。

2024年2月4日

证监会出具反馈意见

要求花旗环球补充说明2022年净利润下滑原因，并论证是否具备"持续盈利能力"，同时更新近三年长期信用评级。

2026年10月23日

证监会正式批复获批

历时约5年，花旗拿下第7张外商独资券商牌照，注册地上海，业务范围含经纪、咨询、承销保荐、自营。

7家独资券商：谁等了多久

数据来源：财联社统计 / 证监会官网批复文件。瑞银证券（中国）为合资转独资，审批路径不同未列入。同一坐标轴均为月数，可比。

花旗为何等得比别人久

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监管要求：盈利能力存疑

证监会反馈意见直指花旗2022年净利润下滑，要求母公司补充论证是否满足"财务状况良好、具有持续盈利能力"的股东条件，并更新近三年信用评级。这道门槛将审批时间显著拉长。

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花旗自身业务收缩

花旗已退出包括中国内地在内的13个市场零售银行业务，战略重心转向企业与机构服务。这一转型背景下，母公司财务数据波动加大了监管的审慎程度。

拿到牌照后，能做什么

证券经纪

证券投资咨询

证券承销与保荐

证券自营

花旗中国需在获批后6个月内完成工商登记，取得营业执照后再申请《经营证券期货业务许可证》，方可正式对外展业。

来源：证监会批复原文

金融监督总局：支持更多外资机构和长期资本来华展业兴业

新京报

外资独资券商：体量有多大

不足2%

2025年16家外资参控股券商合计营收105.79亿元，同比增长32.61%，但占全行业5411.71亿元总营收比例仍不足2%。

数据来源：中证协 2025年行业数据

对本土券商

差异化赛道，非全面对垒

外资独资券商瞄准跨境投行与机构服务，而非零售经纪通道，与头部内资券商形成互补而非正面竞争。

对普通投资者

直接影响路径有限

花旗中国获批的四项业务以机构端为主，普通A股散户目前与外资独资券商的直接交互极少。

监管从"能否进入"到"如何高质量经营"

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，外资独资券商的申请到获批流程日益标准化、透明化，"反映了监管重心从'能否进入'转向'如何高质量经营'"。

引自财联社报道

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独资化背后的逻辑

全资化路径所服务的，是一批以跨境投行、机构服务、交易与配置能力为核心的外资机构，而非对本土零售经纪通道的复制。独资券商数量在增加，但行业格局并未出现剧烈冲击。

7家独资券商入场顺序

2021年

摩根大通、高盛完成独资转换

摩根大通证券（中国）和高盛（中国）证券率先完成由合资转为独资，成为最早的外资独资券商。

2024年3月—7月

渣打、法巴先后新设展业

渣打证券3月于北京正式展业，法巴证券7月注册成立，独资阵营扩至4家。

2025年3月—4月

瑞银完成控股转独资

瑞银证券于2025年3月获准备案、4月完成市场主体变更，成为第5家外资独资券商。

2025年9月—2026年1月

瑞穗成立，首家日资独资券商

瑞穗证券9月获批核准，2026年1月完成工商登记，注册资本23亿元，独资阵营扩至6家。

2026年10月23日

花旗证券（中国）获批，第7家

证监会正式发布批复，花旗以近5年等待完成入场，独资阵营扩至7家。

证监会：核准设立花旗证券（中国）有限公司

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