没举手，也进场

美国70多家养老金的股票仓位里，科技大约占到44%。标普500里，科技也快到一半。

从2013年底画到2026年5月，那条科技色带越铺越宽——疫情后明显抬升，加息时被压了一下，后面又扩回来，到图的右侧几乎顶到一半。

数据中心开发商今年发了超过430亿美元的垃圾债，2025年之前这块几乎是0。

很多人从没主动押AI，但指数和养老金仓位里，已经坐进同一条船。审批节奏一紧，纳指就能先晃一截——跟芯片本身好不好使，往往不是一回事。