三季报龙头PK赛：光模块

光模块选取中际旭创、新易盛、天孚通信三家光模块龙头。乍一看，光通信领域增速都非常高，但市场预期可能还要更高，三季度增速相比于二季度已经没那么亮眼，就引来了比较大幅度的回撤。

新易盛说泰国洪水影响了发货，市场给到连续2天超过10%大跌；天孚业绩低于预期、估值又比较贵，市场隔天差点给出20cm跌停（创业板单日跌幅上限是20%）；中际相对还算稳健，这周跌幅也比较少。

现在市场并不担心2027年光通信的需求，因为大部分订单都已经定下来了。但对2028年需求就有担忧了，因为很多下游互联网大厂的资本开支要递减，对设备采购就要打点折扣。