三季报龙头PK赛：家电

家电选取美的集团、格力电器和海尔智家三家家电主机厂。家电今年压力比较大，有消费下滑、补贴退坡、铜价上涨等因素，但在行业不景气的情况下，各家还是会有些差异。

无论是营收下降幅度，还是归母利润增速，美的都领先另外两家，主要是To B（面向企业客户）业务贡献，像楼宇科技、机器人与自动化都有10%增速。

可能有读者疑问，为什么归母净利润和扣非净利润差那么多？因为会计把“汇率亏损”算进日常利润，把“对冲赚的钱”算成非日常收益，两笔账分开列了。

对了，美的分红和回购在整个A股里都排得上号。如果算上回购注销，今年股息率要将近6%-7%，这可能也是家电不景气背景下，股价依然能表现不错的原因。