大众汽车集团公布2026年第三季度财报，受大额商誉减值与全球销量下滑影响，单季罕见录得大额营业亏损，核心财务数据如下：

1、交付与营收：Q3全球交付量189万辆，同比下降14%；实现营收752.8亿欧元，低于市场预期的781.9亿欧元。

2、盈利表现：Q3单季录得营业亏损58.6亿欧元，营业利润率降至-7.8%。

3、前三季度累计与调整后指标：前三季度因商誉及资产减值、重组和业务退出累计减少营业利润87亿欧元，其中仅保时捷相关商誉减值即达64亿欧元。若剔除上述特殊项目，大众集团前三季度经调整后的营业利润率为3.8%。

需要注意的是，大众Q3账面亏损58.6亿欧元的直接诱因是保时捷估值调整带来的64亿欧元非现金商誉减值及重组计提；但即便剔除特殊项目，其3.8%的调整后营业利润率也处于历史低位。正如大众CFO在财报会上所言，“目前每实现100欧元销售收入，留下的营业利润还不到4欧元”。

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