这行情！咋了？风向变了？

面对当下盘面，心力交瘁，甚至自我反思，即便深耕研究、密集调研上市公司，短期依旧难以扭转市场信心的颓势。

量化同样受困，成交低迷、交易欲望不足，机构束手无策。市场不是没钱，三个月前日成交曾超3万亿，资金还在，缺的是信心。老生态依旧是一哄而上、一哄而散，上涨加杠杆抢筹，下跌无差别抛售，无视基本面，赚快钱心态根深蒂固。

坚持三点：一、除科技外，传统消费等行业基本都在下滑，算力仍是增长最快赛道。大摩测算，2028年全球AI数据中心+芯片总开支达2.9万亿美元，今年约1万亿，未来还有翻倍空间。国内阿里、腾讯、百度现金流由正转负，上半年大幅消耗资金，但谁都不敢停投，一旦掉队，AI赛道就失去席位。AI属于顶层战略，不能主动停，否则和海外技术剪刀差持续拉大，赢者通吃。应用端暂时造血不足，也无法终止资本开支。

二、本轮托举科技、修复预期的大逻辑没变。大摩测算2028年AI硬件投入存在约1.5万亿美元外部融资缺口，全球都需要资本市场为科技战略输血，对科技企业的政策支持不会减弱，慢牛对AI战略至关重要。

三、短期市场是投票机，长期是称重机。短期比拼情绪，长期最终回归企业盈利。像北方这类硬实力战略级龙头，拉长周期依然具备核心价值。

近期海外地缘、产业限制等利空冲击信心，但国内14亿人口基本盘，AI需求是长期历史大趋势。Meta被罚250亿美元马斯克回应合并特斯拉SpaceX雷军称小米将投资硬核科技超2000亿谷歌回应PHP核心漏洞Meta三季度经营利润129.9亿美元美科技股大涨