硅片本轮涨价不是炒作，供需已经反转。AI芯片、HBM扩产拉动12寸硅片需求。硅片扩产周期漫长两年，海外大厂控产，产能大多被长约锁死。

全球产能集中在信越、SUMCO、环球晶，本轮率先涨价，旧合约集中到期，厂商重新议价。现货率先涨价，四季度现货价有望反超老长约。外延硅片涨幅有限，抛光硅片紧缺，弹性最大。

$立昂微 sh605358$ AI算力需求打底，供给刚性锁死产能，12英寸硅片正式进入涨价周期，上游材料端的行情刚刚启动。