为什么被亚马逊封杀后，Muse依旧引爆美股和CPU板块（3）

三、为什么CPU版块暴涨

为什么昨天Arm、英特尔、AMD涨幅远高于英伟达

市场交易的是两件事：

AI总算力需求继续增加，AI系统里配置的CPU比例需要更高

前者推升了整体股价（蛋糕更大），后者让 CPU 板块涨幅更大（切的比例更大）。

Anthropic和OpenAI原本是市场关注的焦点：

因为他们占据四大云厂商在手订单的一半，他们的收入增长，直接决定万亿资本开支未来能否顺利收回，以及整个市场的估值。

Muse向市场讲了一个全新的 AI 叙事：

巨额资本开支回收的路径又多了一条

至于这个叙事未来能不能实现，它的边际变化会影响股市的走势，我们需要密切关注。

Chatbot时代主要看：每次对话消耗多少Token。

Agent时代还要看：一个用户同时养着多少任务，每个任务要执行多少动作，要在后台跑多久。

如果Muse未来进入Meta几十亿用户的社交生态，每天替用户订票、打电话、查邮件、比价、填表，后台需要运行的AI数据中心自然越来越多。

对用户是一句话，是Agent上百次操作。

为什么AI资本开支里，CPU可能拿到更高份额？

Agent做的事情越多，CPU负责的调度和执行就越多。

“帮我把东京7天行程订好。”

背后上百个动作：搜索航班、比较酒店、打开网页、调用地图、填写表格、读取邮件、处理失败，再回头继续推理。

可以把GPU和CPU简单理解成一家餐厅。

GPU像后厨的大厨，负责真正做菜；

CPU像店长，分配任务

协调前台后厨、查库存、处理异常，再决定下一步做什么。

Chatbot时代，一次提问主要对应一次模型推理，重点是GPU。

Agent时代，一次需求会被拆成大量连续动作。模型每“想”一步，CPU都要负责调用工具、浏览器、API和数据库，再把结果送回模型继续判断。

Muse还有第二层CPU需求：

Meta要在云端给每个正在工作的Agent提供一台“远程电脑”（专业术语是虚拟环境）。

以前ChatGPT回答完一句话，这次计算基本就结束了。

但Muse要替用户真正办事。

比如查旅行，它今天打开酒店网站、保存几个价格，半小时后继续查机票，晚上价格变化了还要重新比较。即使用户已经退出App，这个任务也不能从头再来。

所以Meta需要在云端给它保留一个工作台：浏览器开到哪里、查过什么、文件放在哪里、任务做到哪一步，都要保存下来，让Agent随时可以接着干。

当几百万用户同时让Agent替自己办事

就相当于云端同时运行着大量“远程电脑”，CPU、内存和存储需求都会随之增加。

这就是为什么昨天 AI 产业链也暴涨的因素。

训练时代：GPU是绝对中心。推理时代：CPU开始增加。

Agent时代：GPU继续负责模型，CPU开始负责越来越长的执行。

股价上涨代表市场对这个叙事未来的定价，能否实现我们还要密切关注相应的指标。

未来超预期，股价会进一步上涨；预期落空，股价会下跌。