油价刚涨一次，第二刀已经在路上了？
 
9月11日油价才调完，9月24日的新窗口已经被盯上了，更扎眼的是，新一轮计价周期才走到开头，有市场平台就算出一个挺吓人的数字。
 
截至9月14日，这轮计价周期才走到第2个工作日，原油综合变化率已经干到了11.39%，对应预计上调幅度535元/吨。另一家平台在周期第1天测出来的数字是510元/吨。按这个架势折算到加油枪上，每升汽油还要再涨四毛到四毛六。
 
可这轮调价窗口9月24日才开，中间还有八个工作日。涨是大概率的事，涨多少还两说。
 
真正值得琢磨的是上一轮。9月11日那刀落下来的时候，国家发改委发了一纸调控通知。按现行价格机制算，汽柴油每吨本该分别上调435元和420元。调控之后，实际上调260元和250元。
 
四成的涨幅被硬生生摁住了。
 
这不是市场行为，这是行政干预。国家发改委在通知里写得很直白：美伊冲突再度升级，国际市场原油价格持续大幅上涨，为减缓国际油价上涨对国内的冲击，采取临时调控措施。
 
字不多，意思很明白——油价确实该涨，但先别涨那么猛。
 
为什么摁？因为外面的火太大了。
 
9月10日，布伦特原油期货一天暴涨6.34%，结算价冲到107.63美元一桶。美国原油期货涨了6.69%，报102.48美元，五个月来第一次站上100美元关口。两大指标都摸到了5月19日以来的最高点，单日涨幅创了近两个月之最。
 
涨得最凶的那天，胡塞武装控制了曼德海峡附近的祖卡尔岛，对沙特南部城市发动了导弹袭击。伊朗那边也没闲着，宣布袭击了霍尔木兹海峡附近的十艘船只。两条关键水道同时出问题——波斯湾的油出不来，红海的油运不走。
 
全球大约12%的石油运输要过曼德海峡，霍尔木兹海峡更是中东石油出口的命门。这两个口子一卡，市场不炸才怪。
 
可这轮和今年3月那次破百有个本质区别。3月是原油供应出问题，这次是炼油环节在卡脖子。
 
维多集团CEO拉塞尔·哈迪在亚太石油会议上给了一个估算：目前市场每天缺少来自俄罗斯和中东的各200万桶成品油，合计每天少400万桶。成品油才是真正加到车里的东西，原油只是原料。
 
柴油裂解价差——柴油价格减去原油价格的那个差——一度冲到108美元一桶。一桶柴油比一桶原油贵出整整100多美元。这个数字高到什么程度？历史上从没出现过。
 
炼厂是固定在地上的复杂工业系统。油田被炸了，可以关井，可以换地方采。炼厂被炸了，修复周期是以月甚至年计算的。俄乌冲突打到现在，俄罗斯炼厂开工率一直起不来。中东的石油设施挨了导弹，产能恢复也没那么快。
 
汇丰全球大宗商品首席经济学家Paul Bloxham在最新报告里给这轮行情定了个性：大宗商品“超级挤压”仍将持续。他的模型COCCLES显示，市场已经明确进入“超级牛市”阶段，而且这种阶段一旦开启，持续时间往往比正常周期长得多。
 
高盛前大宗商品研究主管Jeff Currie说得更直白：交易员低估了这轮通胀周期。这不是暂时性冲击，是结构性的，是安全溢价，而且只会越涨越高。
 
那9月24日到底涨多少？
 
现在算出来的535元/吨，是拿周期头两天的数据硬推的。计价周期才走五分之一，后面国际油价稍微回撤一点，这个数字就可能缩水。反过来，如果中东局势再出什么幺蛾子，涨得更多也不是没可能。
 
有一点是确定的。9月11日那次调控已经把话说得很明白——国家在盯着，不会让国际油价原封不动传导到国内。但调控是“减缓冲击”，不是“完全阻断”。该传导的迟早要传导，只是节奏和力度的问题。
 
油箱还没加满的人，这两天可以顺路去趟加油站。
 
信息来源：隆众资讯2026年9月15日《9月14日主要指标原油品种综合变化率》