长安汽车昨晚交出2026半年报：营收656.34亿（-9.71%）、归母净利8.17亿（-64.32%）、扣非仅2.51亿（-83%），经营现金流-114亿，主业盈利肉眼可见在承压。

更扎眼的是十大股东变动——中国证券金融股份（证金）去年底还握着4.3%，到6月底已彻底退出前十，等于Q2接近清仓式减持。 国家队资金抽身+业绩大滑坡，股价顺势破位，市场用脚投票的态度很直白。

不过也别只看一面：扣掉汇兑收益扰动后主业利润其实同比+12%，海外收入219亿（+78.77%）算是遮羞布。 可国内燃油车失血、价格战吞毛利、合资奶牛断奶，眼前这道坎短期跨不过去。

后面怎么走？看启源/深蓝/阿维塔能不能把新能源体量跑出来，看海外利润能不能抵住汇率反噬。否则证金走了，跟风盘更难回来。长安汽车