近期三井发布财报，26Q2营业利润同比高增84%并上修26Q2-27Q1利润指引累计4.1亿元，实现量利双升。这打破了铜箔受制于加工费内卷的传统周期品印象，凸显AI算力与光模块对高端铜箔需求的强劲拉动。26Q2其铜箔营收同比大增37%，HVLP与载体铜箔月销量分别达660吨（同比+29%，环比+16%）与407万平（同比+30%，环比+13%）。同时，公司将30年载体铜箔月产能指引上调至800万平，但整体产能年化增速严格控制在20%以内。这种需求爆发与供给克制的剪刀差使高端铜箔实质性进入卖方市场，海外龙头的产能瓶颈将倒逼下游加速供应链本土化，为国内具备量产能力的厂商打开国产替代空间。关注：德福科技/铜冠铜箔/方邦股份/宝鼎科技（高端铜箔厂商，受益于AI拉动需求与供需错配），泰金新能（铜箔核心设备商，受益于下游扩产的卖水人红利）