分散与活性染料价格同步上调，驱动染料行业迎来提价共振行情。本轮热点核心在于中间体供给侧出清赋予头部企业的强议价权。分散染料方面，核心中间体还原物价格坚挺在10万大关并已上调至12万，分散黑报价同步上调至2.8万，确立了供给刚性。活性染料方面，国内H酸玩家仅存5家，有效供给不足5万吨，导致2026年上半年进口量同比暴增750%，供需缺口超10%，价格从6万飙升至10万，且行业面临4万吨落后产能淘汰预期。当前全产业链库存处于低位，终端旺季补库正加速涨价趋势。在双线共振背景下，若以3.5万的分散染料价格测算，龙头企业2026年三季度PE将压缩至6倍左右，有望迎来由供给侧主导的量价齐升与戴维斯双击。关注：浙江龙盛/闰土股份（染料龙头，受益于中间体供给刚性及涨价红利），锦鸡股份（活性染料先锋，受益于H酸缺口及旺季补库）