AMD业绩大超预期，为什么股价下跌？

1、AMD已经变成一家数据中心公司

AMD第二季度营收115亿美元，同比增长约50%，超出市场预期；调整后每股收益1.66美元，同样高于预期；调整后毛利率56%，同比提升两个多百分点，营业利润31亿美元，营业利润率升至27%。数据中心收入67亿美元，同比增长107%，占总营收的比例从一年前的42%升至58%。

这组数据说明，AMD的增长重心已经完成迁移。个人电脑、游戏机等传统业务依然重要，但决定这家公司增长速度和估值空间的，已经是数据中心。

几项业务的分化也越来越明显：客户端增长两成多，嵌入式增长近两成，游戏业务下滑超过三成。市场给AMD的定价，本质上是在给一家AI基础设施公司定价。