海外拟出台新规限制AI数据中心光组件进口，引发光通信板块剧烈波动。市场担忧FCC禁令切断中国厂商在美近100亿美元收入，但核心预期差在于供给刚性与替代产能真空期。当前全球前十大光模块厂商中国占七席，中际旭创与新易盛合计占全球近50%份额，境外收入占比分别达90.58%和96.16%。海外竞争对手产能爬坡至少需12到24个月，强行剥离将致北美云厂商800G/1.6T集群部署延迟数个季度。鉴于中美产业链深度绑定及中方四项反制组合拳，禁令大概率演变为附带豁免条款的妥协产物。叠加中国厂商已提前布局东南亚产能，板块在情绪宣泄后现历史天量资金抢筹，错杀下安全边际凸显。