谁在同时获得增长与利润

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上图横轴是调整后运营利润率，纵轴是营收增速，两者相加形成“40法则”得分。位置越靠右上，代表增长越快、盈利能力越强。

存储芯片公司位于最上方，美光、SK海力士、三星受益于内存涨价、AI需求和低基数，营收增速超过100%，但周期性也最强。

英伟达和Palantir得分分别为153和155，前者依靠AI芯片垄断与高毛利，后者依靠软件规模效应，属于增长与利润结合最突出的公司。

第二梯队包括博通、台积电、礼来等。博通和台积电兼具AI需求与成熟盈利能力；礼来的高分主要来自减肥药放量。

它们的增速低于最上方公司，持续性相对更容易判断。

微软、谷歌、Meta、甲骨文等大型科技公司集中在60—70分区间，利润率较高，庞大收入基数限制了增速。

银行、能源、传统工业公司多数位于左下方，增长和利润率均较温和。

这张图的意义，在于同时观察增长质量与盈利质量，避免只看营收增速。

不过，不同行业的周期、资本开支和会计口径差异很大：存储的高分可能随价格周期回落，调整后利润率也剔除了股权激励。