8月第一天，养老金投资“成绩单”出炉：2025年大赚1420亿，收益率5.76%

7月已经翻篇，8月如期而至。

许多退休人员翘首以盼的2026年度养老金调整方案，截至8月1日仍未露面，人社部与财政部官网的公示板块，目前还没有挂出2026年全国统一的养老金调整正式通知。这是近五年来养老金调整文件“迟到”最久的一次。不少老朋友天天刷官网、看新闻，这份等待的心情，完全可以理解。

不过，8月的第一天，养老金领域倒是传来了另一则值得关注的消息，不是调整方案，而是一份投资“成绩单”。

投资收益亮眼：1420亿，5.76%

全国社会保障基金理事会于8月1日正式发布了《基本养老保险基金受托运营年度报告（2025年度）》。这份年报披露了地方养老基金上一年的投资收益情况，数据相当亮眼：

2025年，地方养老基金投资收益额达到1420.71亿元，投资收益率5.76%。

5.76%是什么水平？回顾2025年的市场环境，能守住这样的收益着实不易，它不仅跑赢了大多数银行定期存款利率，更远远超过了年均保底收益标准。自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额已达5544.30亿元，年均投资收益率5.14%，超过年均保底收益率2.63%约2.51个百分点。

家底更厚了：资产总额突破3.5万亿

报告还显示，截至2025年末，地方养老基金资产总额达35046.61亿元，权益总额为29685.84亿元。此外，风险基金资产总额为165.13亿元，权益总额为132.77亿元。风险基金自2023年正式独立开展投资运营，2025年投资收益额为2.47亿元，收益率为2.05%。

规模如此庞大的资金池，能够实现稳健增值，靠的是一套成熟的打法。

“稳中求进、灵活主动”的配置策略

据社保基金会相关负责人介绍，2025年，社保基金会在认真分析研判国内外宏观经济和资本市场形势的基础上，科学制订了养老基金“稳中求进、灵活主动”的配置策略。实际执行中，密切跟踪委托资金流入情况，以战术目标为指引，持续稳妥有序安排股票和固定收益投资。

社保基金会坚定看好中国经济发展前景，积极把握市场回调机会，主动果断开展动态配置，逢低增加股票投资，向市场释放积极信号。全年看，在股票市场波动较大和基金规模快速增长的情况下，保持养老基金权益敞口相对稳定，抓住了A股市场大幅上涨机会，获得了良好收益。

中国首席经济学家论坛理事陈雳表示，地方养老基金2025年取得5.76%的收益率，体现出长线资金成熟的配置能力。自受托运营以来，地方养老基金年均收益持续跑赢保底收益，长期保值增值成效凸显。

南开大学金融学教授田利辉也认为，社保基金会的资产配置体系彰显了专业性与前瞻性，“稳中求进、灵活主动”的配置策略不仅获取了超额收益，更在关键时刻向市场传递了信心。

投资赚钱，对退休人员意味着什么？

养老金的“钱袋子”越来越鼓，这无疑是个好消息。投资收益的持续增长，意味着养老保险基金的支付能力进一步夯实，无论是保障每月养老金的按时足额发放，还是为未来可能的待遇调整积蓄底气，扎实的收益表现都是不可或缺的“压舱石”。

事实上，2026年两会《政府工作报告》已经明确提出“适当提高退休人员基本养老金”。截至2026年6月底，企业职工养老保险基金累计结余达9.78万亿元，可以覆盖1.5亿退休人员18.5个月的发放，中央财政也安排了1.25万亿元专项转移支付。钱袋子是有底的。

调整通知虽然没来，但希望还在

当然，投资赚了钱，不等于调整通知马上就来。2026年退休人员基本养老金究竟调不调、怎么调，目前仍然没有任何官方消息。有人猜测今年可能暂停一年调整，也有人认为8月仍是政策窗口期。

但话说回来，只要2026年还没过完，谁又敢说一定没戏呢？

历年养老金调整文件都明确，上调待遇从当年1月1日起追溯执行，从来没有“几月前不发就作废”的说法。无论通知几月发布，1月到文件发布当月之间的所有差额，都会一次性全额补发。待遇只会多不会少。

8月已经到来，养老金调整的最新动向，我们持续关注。