如何看待当下的股市？A股重要转折点来临?哪类市场风口下周有望率先企稳强势反弹?
科创板块短期处于‌政策底确认后的震荡磨底期‌，中期仍由‌AI 算力与国产替代双主线驱动‌，长期空间取决于“十五五”规划落地及业绩兑现度。 从管理层强化稳预期消息利好、国家队真金白银进场抄底、“十五五”六张网（算力网、通信网等）加速推动和落地、硬核科技龙头均给出较好业绩增长、7 月A-B-C三浪杀跌幅度高达27%、长鑫存储下周一上市发行，以及7 月 21 日深 V 反弹确立政策底，明确指数一旦完成技术二次探底，则大概率事件将重回运行良好上升趋势，并再次突破2255点一线技术阻力概率大。

风口掘金

AI算力

Kimi因用户请求量激增导致算力紧缺，凸显了算力租赁市场的强劲需求。国产算力租赁产业链中，具备业绩成长性的相关公司主要集中在“中游算力租赁运营”及“上游算力基础设施”环节。其中算力租赁运营商直接采购或自建智算中心，将GPU算力以租赁服务的形式提供给下游的AI大模型公司、科研机构等客户。它们是算力需求爆发的直接受益者，其业绩与算力租赁的“量”和“价”直接挂钩。建议关注绑定阿里云/百度，区域布局先发优势显著，业绩随算力需求增长的企业。上游算力基础设施领域可关注AI服务器、光模块/光通信龙头厂商。

创新药

板块经历一轮反弹后很难持续单边上行，行情将进入显著分化阶段。短期不少标的积累涨幅，存在资金获利兑现压力，震荡会明显加大。行情主线从单纯预期炒作，转向新药销售、海外BD授权的业绩兑现。具备持续商业化能力、管线梯队充实、出海不断落地的头部企业能够震荡走强；仅靠概念、无产品变现的中小Biotech上涨空间有限。板块内估值分化巨大，不少优质标的估值尚未充分反映管线价值。恒瑞医药作为创新药中军，商业化与研发管线均衡，海外合作持续落地；百济神州全球化布局兑现盈利拐点，多款新药海内外放量；信达生物大分子平台成熟，BD授权持续贡献收益。海思科接连落地海外大额合作，创新产品持续放量；迪哲医药凭借核心品种重磅出海，小分子管线价值突出。这类企业现金流或商业化前景清晰，对比自身成长空间存在估值折价，相比纯题材小票具备更高安全边际。