服务器CPU出货量复合增速达38%，海外巨头产能锁死至2027年Q2并提价。
近日摩根大通大幅上调服务器CPU出货预测，行业步入超级周期。市场投资主线正从单一AI加速器向周边配套外溢，为避免算力空转及优化推理成本，CPU需求爆发。据测算，2025至2028年服务器CPU出货量复合增速达38%，其中智能体AI服务器CPU需求复合增速高达155%，至2028年将占通用市场50%以上份额。同时底层生态剧变，Arm架构在AI头节点市占率将从2024年不足10%跃升至2028年的90%。产业链调研显示，国内CPU紧缺于2026年Q3显现，海外×86巨头产能锁死至2027年Q2并提价，供需错配打破原有利润分配格局，驱动国内算力产业链转向主动补库，CPU及配套厂商迎来量价齐升。关注：海光信息（国产CPU厂商，受益于海外提价缺口及国产替代），浪潮信息/中国长城/纬创（服务器整机代工商，受益于算力扩张与主动补库），台积电（芯片代工龙头，受益于Arm架构变迁及制程壁垒），SK海力士（存储芯片巨头，受益于内存升级及需求高增），Lotes/鹏鼎控股/欣兴电子（CPU配套及PCB厂，受益于架构迭代及出货扩容）