近日，美光财报超预期印证存储芯片迎来涨价超级周期，市场对板块的认知从担忧涨价反噬需求转向确定性成长。美光签署的16份战略协议覆盖约20%的DRAM和33%的NAND产能，锁定1000亿美元保底收入及220亿美元财务承诺，促使存储从大宗商品蜕变为AI战略资产。成本压力正向终端传导，苹果核心非iPhone产品线提价15-25%，AWS的GPU区块提价20%，产业链利润加速向上游集中。受AI需求爆发、HBM消耗3倍晶圆及1-1.5年建厂周期约束，供需紧平衡将延续至2027年后。巨头随之开启扩产周期，美光2026财年和2027财年资本开支将分别达270亿美元与450亿美元，三星拟推十年1000万亿韩元投资计划，直接引爆半导体设备与先进封装订单需求。关注：美光/SK海力士（存储芯片巨头，受益于AI溢价及涨价超级周期），北方华创/华海清科/盛美上海（半导体设备商，受益于巨头扩产及资本开支提升），长电科技（先进封装厂，受益于算力订单及紧缺扩产需求），苹果/亚马逊（终端与云巨头，通过提价转嫁成本并坐享红利），天岳先进（碳化硅厂商，受益于800V架构刚需及高压渗透）