功率半导体行业库存降至3个月，交期拉长至半年以上，厂商落地10%至20%涨价。
当前功率半导体供需格局显著改善，行业正经历由AI需求重构与海外8英寸产能出清共振带来的供给侧强驱动上行周期，预计下半年迎来价格上行。供给端进入刚性收缩，全球功率资本支出连续两年下滑，2025年降幅达22%，当前部分产品产能利用率超90%，行业库存从峰值4至5个月降至3个月。需求端，AI算力爆发推动数据中心单卡功耗向1400W至2000W演进，VRM架构重构使单瓦器件价值量从0.4元跃升至1.4元，相关需求复合增速达30%至50%。供需紧平衡致使交期拉长至半年以上，海内外厂商密集落地5%至20%的涨价。由于核心原材料价格平稳，本轮纯需求拉动的提价将直接转化为企业利润，推动毛利率快速修复，供需剪刀差扩大将促使板块迎来估值重构。关注：扬杰科技/新洁能/捷捷微电/富满微（功率半导体厂商，受益于供需紧平衡与产品提价），中芯国际/华虹/晶合集成（晶圆代工厂，受益于订单回流与连续提价修复毛利），天岳先进（碳化硅材料商，受益于海外份额提升与供需紧平衡），长电科技（半导体封测厂，受益于先进封装技术提升利润率）