1.6T光模块氮化铝基板渗透率达100%，氧化钇断供致海外粉体涨价30%。
当前光模块氮化铝制品市场正处于需求爆发与供给收缩的共振期。需求端，光模块向1.6T迭代使氮化铝基板渗透率由800G的50%跃升至100%。预计2027年1.6T出货量将达8000万只，带动相关市场空间从2026年的86亿元激增至2027年的288亿元，同比增233%，粉体需求达3300吨。供给端，全球仅京瓷与中瓷电子2家核心供应商，因中国对日断供氧化钇致京瓷减产。叠加氧化钇占粉体成本30%，国内外巨大价差（国内约5万元）致海外前端粉体涨价30%、瓷块涨价40%。极端供需剪刀差确立了该环节的卖方市场地位，迫使海外订单加速向国内转移，国内核心供应商迎来份额提升与价格突破。关注：中瓷电子/旭光电子（氮化铝基板厂商，受益于海外减产带来的订单转移与瓷块涨价），国瓷材料/金博股份（氮化铝粉体厂商，受益于原料断供引发的粉体缺口与价格飙升）