大摩：中国 DRAM 与 NAND 晶圆厂设备（WFE）支出预测

DRAM：

> 2026/2027 年 DRAM WFE 支出预测大幅上调，分别从 446 亿美元/571 亿美元调整为 486 亿美元/625 亿美元。

> 2026 年新建产能（Greenfield additions）预测小幅上调（从每月 25.8 万片晶圆/kwpm 增至 26.8 万片/kwpm），2027 年预测则保持不变，维持在每月 39.5 万片/kwpm。

> Bit（存储容量）供应增长预测从 26%/32% 上调至 29%/33%。

NAND：

> 2026/2027 年 NAND WFE 支出预测仅有微调，从 159 亿美元/240 亿美元调整为 157 亿美元/241 亿美元（2026 年略有下降，2027 年小幅上调）。

> Bit 供应增长预测从 21%/32% 上调至 24%/31%。值得注意的是，Bit 增长的显著提升主要源于对良率提高的预期，而非新设备支出的增加。