存储原厂375层NAND导入钼替代钨，钼流通库存仅17天且前驱体提价20%。
近日，SK海力士在375层NAND闪存中全面导入钼材料替代钨制作字线，已完成生产验证并计划年底量产。此举将钼的定价逻辑从传统钢铁合金重塑为AI算力核心材料。随着3D NAND堆叠逼近400层，钼凭借更低电阻特性解决钨线宽收窄导致的电阻激增难题，打开0到1的增量空间。当前钼市极度紧平衡，流通库存仅剩17天，逼近
2022年极值；受占全球40%的南美伴生铜矿减产预期影响，2026-2027年全球供应增速仅约1%，而年初至今钢招量逆势增长10%，年化需求增速保持5-6%。叠加头部前驱体供应商计划自7月1日起提价约20%，传统供需缺口与AI增量共振赋予钼价突破6500元/吨度前高的强劲动能，产业链利润正加速向具备先发优势的卡位龙头集中。关注：金钼股份（钼产能龙头，受益于库存紧平衡及涨价带来的利润弹性），雅克科技（前驱体材料商，受益于钼代钨技术及产品提价带来的收益）