受AI拉动MLCC需求强劲影响，村田等龙头获机构上调目标价，板块定价正从周期复苏转向AI驱动的量价齐升。AI服务器带来80%-90%的年化增速打破供需平衡，促使头部厂商将远期平均售价增速预期从+6%上调至+9%。当前核心预期差在于高端产能壁垒导致的利润极度分化，龙头凭借高良率预计斩获35.6%的历史新高利润率，而二线厂商远期利润率仅13.5%。随着头部产能向高端倾斜，预计到FY28AI电力相关业务贡献最高达40%，中低端供给的被动收缩促进行业向分销商缩减供应，直接催生低端提价预期，为本土二线厂商创造了订单溢出与量价修复的二阶博弈空间。
关注：村田制作所/三星电机（MLCC龙头，受益于高端产能壁垒及AI驱动的高利润），国巨（MLCC二线厂商，受益于低端供给收缩带来的订单溢出与提价），华邦电/TDK（电容及元件厂商，受益于AI算力爆发及电力业务增量）