麦格米特AI电源爆发
2026年1月14日，高盛发布麦格米特研报，当时股价约100元，看衰AI电源前景，给出84元目标价，核心假设是2030年其全球服务器电源市占率仅5%。如今看来，这份研报低估了公司技术实力与客户壁垒，后续其团队观点需谨慎参考。
最新产业链数据显示，麦格米特AI电源业务已进入爆发期。一季度售出1000 rack的GB系列服务器电源，上半年销量达8000 rack，数据相互印证。GB PSU单价57600美元，一季度对应营收约3.9亿元，电源事业群总营收8.17亿元，同比大增66.52%，新增营收与英伟达出货数据高度吻合。据此测算，上半年AI电源营收达32亿元。
传统业务同样稳健，去年营收46.74亿元，今年按10%增速测算约52亿元。综上，2026年上半年公司总营收预计84亿元，同比大增62%，三周后半年报预告将验证数据真实性。
高盛一边看空麦格米特，一边看多台达电子，当前台达AI电源估值达2.5万亿元，70%营收来自AI电源，其中IT电源对应市值约1.2万亿元。台达市占率60%，麦格米特目标市占率20%，TAM比值3:1，对应公允估值4000亿元，即便业绩打7折也有2800亿元，相较当前市值存在巨大空间。
麦格米特作为A股唯一进入英伟达MGX/GB200原生供应链企业，全球仅3家入围，技术与客户壁垒深厚。高盛5%市占率的假设严重脱离实际，低估了公司在AI电源领域的技术突破与产能释放能力。随着AI算力需求持续爆发，公司业绩与估值有望双重修复，价值重估已在路上。
风险提示：本文为市场分析，不构成投资建议。