丸红经济研究所 主任研究员　佐川 未来

AI相关投资的去向：数据中心建设延误与信用风险

＞＞数据中心建设的资金，通过运营开始后的现金流来回收的结构。但是，在美国，由于建筑材料和人手的不足，加上电力不足等原因，被指出原本计划2026年完工的数据中心中有40%可能会发生延误。

＞＞超大规模企业预计通过数据中心的长期运营来获得收益，但是，运营的延误会导致投入资本的回收时期后移，从而引发投资收益率下降的担忧。另一方面，在私人信贷中，如果因运营延误导致还款滞后，可能会使用利息递延策略（PIK）等手段。这种手法通过将未支付利息加到本金上来推迟利付，因此通过债务余额的增加，成为提高信用风险的因素。