市场现在盯着涨价信号做交易，逻辑上没问题。

但如果在定性上把它当作「下一个 HBM」来配置仓位，得先回答一个问题——当中国 MLCC 厂商完成高端品的材料验证和客户导入，这条护城河还剩多少？

缺口是真实的，龙头的扩产还在加速。但由于中国企业在里面提供了很大的潜在产能，这不是一场不可逆的供给侧革命。

：《MLCC 突然成了 AI 服务器的「第三大成本」，要开始暴涨了？》 MLCC 突然成了 AI 服务器的「第三大成本」，要开始暴涨了？