2026 年一季度蔚来、理想、小鹏、零跑、小米汽车均出现亏损。零跑亏损最少，小米因叠加其他业务亏损额最高。

理想、小鹏同日发布财报走势分化：理想受车型换代、老款清库影响，营收微降、毛利率大幅下滑，短期陷入阵痛，但现金储备充足，新车上市后有望回暖。小鹏交付量大幅下滑，营收走低，却靠对外研发服务实现毛利率逆势上涨。

两家路线不同但均加码研发，新势力盈利态势再度承压。