市场分化加剧，结构性行情延缓见顶，五大信号警惕终极顶部
回顾近期市场走势，3月受地缘冲突影响大盘回落，科技板块一度深跌超30%。而行情转折点出现在4月7日，和去年时间节点一致，科创50、创业板开启极致抱团模式。五一假期过后，市场分化进一步加剧，行情割裂态势愈发明显。
数据最能反映现状：本月涨幅靠前的5%个股，包揽了全市场46%的成交量；超八成个股平均跌幅达20%，年内个股涨幅中位数为-4%，绝大多数散户未能实现盈利。不少在五月高位入场的投资者，亏损幅度更为突出，市场焦虑情绪持续升温，不少人担忧市场已经迎来大顶。
在我看来，当下极致分化的结构性行情，反而会延缓大盘构筑大顶的节奏。市场热点此消彼长、板块相互对冲，指数稳步上行，但并未出现全面普涨、全民狂热的疯牛特征，整体风险尚未集中释放。
结合历史规律与市场特征，真正的市场大顶，通常会伴随五大标志性信号：一是指数从2440点翻倍至4880点；二是A股总市值与GDP比值突破100%；三是单日成交额飙升至4.5万亿-5万亿区间；四是沪深300指数站上7000点；五是科创板块泡沫破裂，市场风格全面切换，沪深300迎来最后一轮拉升，同时新股发行节奏明显加快。
目前上述条件均未达成，当下仍以结构性行情为主，投资者无需过度恐慌，同时也要紧盯顶部信号，做好风险把控。