长鑫千亿利润可期，国产半导体产业链预期提升！
长鑫招股书更新，26年Q1收入508亿，净利润330亿，同时指引26上半年收入1100-1200亿，净利润660-750亿，大超市场预期；
头部设备公司订单在2026年Q2-Q3明显加速：4月起头部存储客户进入高强度设备下单阶段，订单同比增速预计往40-50%以上走，较此前预期大幅上修。
国产替代叠加资本开支高增，设备公司订单增速将快于行业CAPEX增速：国内设备国产化率仍偏低，以长鑫、长存产线为例，2024年起国产化率加速提升，设备公司受益份额提升，订单增速有望超越单纯资本开支翻倍。
自主可控板块基本面的三重beta：强beta+国产化+广阔需求，不是脉冲式的高增长，而是整体中枢的显著上移
受益于AI对于先进制程及先进存储芯片的旺盛需求，全球进入高资本开支的扩张周期，带动全球设备/耗材/洁净室等环节持续上行，这是板块的第一重beta；
出于供应链安全的考量，国内加大了对设备/零部件/耗材等环节的头部公司持持力度，相关公司产品验证与业务放量持续推进中，这是板块的第二重beta；
考虑到在先进制程及先进存储芯片的本土化供应份额，以两存/中芯/华虹为代表的晶圆厂持续高增长，带来了广阔的需求市场，这是板块的第三重beta。

半导体设备：