赣锋锂业(SZ002460) 天齐锂业(SZ002466) 盐湖股份(SZ000792)
本轮碳酸锂板块行情启动，轮动次序大概率沿赣锋锂业→天齐锂业→盐湖股份递进，契合资金偏好与价值发现的完整逻辑。
市场回暖初期，情绪与想象力主导资金流向，赣锋锂业凭借多元布局率先突围。公司覆盖锂矿、锂盐、电池、回收全产业链，叠加固态电池技术突破与储能赛道加持，题材丰富、弹性充足，成为资金首选标的。在板块估值修复初期，赣锋凭借高辨识度与成长预期，有望率先突破压力位，打开整个锂板块的上行空间，成为捅破天花板的领涨龙头。
待情绪充分发酵、估值水位抬升后，市场将回归基本面，天齐锂业凭借极致资源禀赋接力领涨。公司控股格林布什全球顶级锂矿，资源自给率接近百分之百，生产成本处于行业绝对底部，业绩与锂价弹性高度绑定。当资金从炒故事转向赚业绩，天齐凭借稀缺矿权与陡峭成本曲线，充分兑现锂价上行红利，成为周期复苏的核心受益标的。
行情后半段，盐湖股份以低估值与安全边际完成压轴补涨。公司坐拥察尔汗盐湖，提锂成本行业领先，叠加钾肥业务稳定托底，PE处于板块低位，防御属性突出。当板块整体水位抬高，后知后觉的避险资金会转向估值洼地，盐湖凭借高安全垫与盈利确定性，成为资金抱团的避风港，完成最后一轮估值修复。
从情绪驱动到资源兑现，再到估值补涨，三轮轮动层层递进，完整呈现周期复苏的价值传导路径。当前碳酸锂供需格局持续改善，下游储能与新能源车需求回暖，锂价上行周期确立。鼓点未歇，资金轮动节奏清晰，三大龙头依次发力，板块中期行情值得坚定期待。