摊牌了，你印的纸，我不玩了！几千亿几千亿地往外抛，直接给你干到十几年前的水平。 美国财政部近日公布了 7 月国际资本流动报告，报告中的一组数据再次引发全球市场关注：中国在当月减持美债规模高达 257 亿美元。 此次减持不仅刷新了投资者的神经，也让市场对全球资本流向和中美经济关系产生新的揣测。 这已经是中国在 2025 年内的第四次美债减持，累积效果十分显著，截至 7 月底，中国持有的美债总额已降至 7307 亿美元，创下自 2009 年以来的 16 年新低。 投资者和分析师普遍关注，这一数字的下降意味着中国在全球债券市场中的配置策略正在发生调整，同时也可能对美元债券市场的流动性和利率产生潜在影响。 如果将视角拉长至近四个月，可以看到减持节奏呈现出明显的波动趋势：3 月减持 189 亿美元、4 月减持 82 亿美元、5 月减持 9 亿美元，到 7 月突然大幅减持 257 亿美元。 四个月累计抛售规模已高达 537 亿美元，市场分析人士指出，连续减持美债在短期内或会带来美国国债收益率的波动，同时也可能引发国际投资者对美元资产安全性的关注。 这股浪潮的目标非常明确：把手里的票据，尽快换成那些真正的硬通货，大家心里都清楚，只有“真金白白银”才是压箱底的底气。 所以我们看到，资金正疯狂涌入黄金、白银，还有铜、石油矿、铁矿这些工业的血液。甚至连码头、土地乃至岛屿，这些物理上无法被抹除的存在，都成了抢手货。 哪怕价格贵一点，也比拿着一堆可能变废纸的承诺要安心得多，终极策略？最好是能把所有美债都换成金灿灿的黄金。 信任这东西，就像泼出去的水，一旦透支了，就再也收不回来，长期以来，那种靠着美元地位就随便印钞、滥发国债，把自家经济风险甩给全世界的做法，说白了就是一种“庞氏骗局”。 而所有的骗局，结局都早已注定，那就是崩溃。 真正动摇全球对美元信任的，是俄乌战争期间美国冻结俄罗斯海外资产的操作，这一举措在国际金融市场引起了巨大的震动，也让各国央行意识到，长期被视作“绝对安全”的美元和美债，其实并非铁板一块。 全球各大央行纷纷开始重新评估外汇储备结构，黄金的吸引力骤然上升，各国纷纷囤积实物黄金以分散风险。 而美债的“接盘侠”数量日益减少，这直接导致美国国债市场流动性出现紧张，潜在风险逐步累积，与此同时，特朗普政府上台后推行的高利率环境进一步加剧了美国财政压力。 债务利息支出节节攀升，现阶段一年美国政府支付的债务利息居然接近国防部全年预算，这一数据让市场震惊。 高利率与庞大债务并行，意味着“借新还旧”的模式难以长期维系，美国政府必须面对沉重的偿债压力。 这种由政治行为催生的信任崩塌，破坏力是毁灭性的。它让许多国家，甚至是曾经的铁杆盟友，都开始悄悄寻找新的出路，不敢再把所有鸡蛋放在一个篮子里。 旧秩序的核心正因此陷入前所未有的困境，曾经“躺着就能收割全世界”的好日子一去不复返了。 大规模抛售导致其借贷成本飙升，股市动荡不安，国内还要面对高通胀和就业不稳的烂摊子，这些经济难题又反过来加剧了内部的政治撕裂。 有趣的是，在这场抛售中，英国和日本却在默默接盘，或许他们笃定，除非美国战败，否则自己的资产是安全的，大势已变，美国的军事实力已非巅峰，想打赢一场金融战争也同样力不从心。 与此同时，新兴经济体正在这场变革中崭露头角，开始积极建立属于自己的经济发展规则，他们大力推动本币结算，加强区域性的金融合作，试图从根本上重塑国际金融秩序。 中国减持美债的动作，其影响已经在美国国内逐渐显现。数据显示，10 年期美债收益率在短时间内猛涨了 20 个基点，这意味着美国财政部借新债的成本直接增加了约 80 亿美元。 对于美国政府而言，这笔额外利息开支并非小数目，直接加大了财政压力，也凸显出美债市场对外部资本流动的敏感性。 除了中国外，中东地区的主权财富基金、欧洲各国的养老金和大型机构投资者也在今年一季度加速抛售美债，总规模高达 1685 亿美元。 全球资本配置的这种趋向，使得美债的“接盘力量”明显减弱，多方抛售叠加的局面，不仅推高了债券收益率，也对美债流动性形成了潜在冲击。 随着核心购买者减少，美国财政部在发行新债和维持债券市场稳定方面将面临更大挑战，这也意味着未来美债利率可能继续上行，全球金融市场也需警惕潜在的波动风险。 信息来源：央行已连续10个月买入黄金，专家：黄金不受单边制裁影响，可对冲美元风险》2025-09-20
