国产算力的逻辑 近期国产算力链迎来多重关键突破，华为、平头哥等厂商的AI芯片性

国产算力的逻辑 近期国产算力链迎来多重关键突破，华为、平头哥等厂商的AI芯片性能持续逼近海外竞品，国产AI芯片市占率2025年预计提升至30%，互联网云厂国产化率从当前10%向40%迈进，叠加AI应用需求爆发（Token日消耗量超10万亿级），产业链加速进入规模化发展新阶段。 1.性能突破 国产芯片逼近海外高端水平。华为昇腾910C算力达448 TFLOPS，单卡性能接近英伟达B200的70%-80%；平头哥PPU芯片采用96GB HBM2e显存（与H20持平），片间带宽700GB/s，功耗400W（较H20低150W），BOM成本下降40%，在推理场景具备显著成本优势。国产芯片通过超节点集群（如华为384节点超算）弥补单卡差距，支持百万卡级算力，满足大模型训练需求。 2.国产化率提升 互联网与政企需求推动。中美谈判背景下，互联网云厂大幅提高国产化率成为必然，当前已从10%向40%推进。寒武纪、昆仑芯（百度）等厂商在AI芯片领域竞争力突出，政企客户对卡性能要求提高，推动国产芯片向高端市场渗透。云厂商加速适配国产芯片，阿里二季度资本开支386亿（同比增219.8%），计划三年投入3800亿，支撑国产算力需求。 3.需求爆发 随着人工智能技术深入各行各业，算力作为数字经济时代的关键生产力，需求呈爆发式增长。华为最新报告预测，到2035年全社会算力总量将增长10万倍。 AI应用与Tokens消耗增长。国家数据局数据显示，Token日消耗量从2024年初的千亿级跃升至2025年的10万亿级，增长超百倍。国内大模型近半数跻身全球前20，推理与垂直应用（机器人、智能驾驶、智能客服）需求爆发，阿里云Q2增速达26%（创近三年新高），AI相关收入占比超15%，连续第八个季度实现三位数增长。 产业链协同：超节点与配套环节受益。华为发布384节点超算集群，支持百万卡级算力，弥补单卡差距；平头哥1.6万卡规模部署，推动生态发展。超节点集群提升算力密度和通信复杂度，带动服务器、数据中心需求增长，1.6T光模块需求超预期，中际旭创、新易盛等厂商产能储备充足，受益于算力增长。 4.摩尔线程\沐曦IPO 摩尔线程作为国内AI算力领域关键企业，其IPO于9月26日上会成为行业焦点。此次上市拟募资80亿元，主要用于高性能AI算力芯片及解决方案研发、产能扩张及市场渗透，标志着公司从技术突破向市场化落地转型的加速。同时，公司深化与服务器厂商、云厂商等产业链伙伴合作，推动AI算力产品在多场景应用，受益于国产算力需求增长及政策支持，有望强化在算力赛道的竞争力。 9月21日沐曦第二轮反馈意见，截至2025年9月5日，发行人在手订单金额（不含税）为14.30亿元，公司正大力开拓互联网企业和运营商，年内签单突破可期。 5.核心公司 寒武纪、芯原股份，海光信息、中芯国际