摩根大通近期明确表态，中国降息周期已逐步进入尾声。这一关键判断背后，暗藏着大金融

摩根大通近期明确表态，中国降息周期已逐步进入尾声。这一关键判断背后，暗藏着大金融板块的重要转折信号——即便暂不讨论后续是否进入加息阶段，仅“降息结束”这一节点，就足以推动银行净息差逐步企稳。而净息差的企稳，正是大金融板块利率周期触底的核心标志，意味着板块即将告别此前因息差收窄带来的业绩压力，转而依靠货币供应量增长驱动的业务规模扩张，来支撑长期成长性。 从基本面数据来看，当前中国货币供应量增速稳定在8.8%的水平，这一稳健的增长态势，为银行等金融机构的资产规模扩张提供了坚实基础。更值得关注的是，大金融板块当前估值已处于历史低位：板块整体市盈率仅6-7倍，同时还具备5%的高股息率，无论是与自身历史估值中枢对比，还是与其他行业横向比较，都凸显出显著的投资性价比，“估值不高”的特征十分鲜明。 从市场博弈角度来看，当前环境也对大金融板块的长期投资者更为友好。此前因短期投机需求涌入金融股的资金，近期已逐步获利了结并转向热门科技板块，这一过程不仅消化了板块内的短期获利抛压，也让筹码结构更加稳固，为真正看重基本面与估值的投资者，提供了更从容的布局窗口。综合来看，在利率周期筑底、基本面支撑强劲、估值优势显著且博弈环境优化的多重因素共振下，大金融板块的配置价值正逐步凸显。