摩根大通（《中国股票策略：从溢价到平价，缩小A-H估值差距的路径》
摩根大通表示，A股与H股的市场结构差异是造成H股折价的主要原因。首先，两地投资者构成不同，A股市场的散户投资者成交额占比高达82%，而港股市场仅为约15%，后者由机构主导。
其次，市场深度差异显著，在同时上市的公司中，A股的平均市值与日均成交额分别是H股的3.7倍和3.0倍。因此，港股市场相对较高的交易成本、机构主导的投资风格以及较低的流动性，共同导致了H股长期存在估值折价。
摩根大通（《中国股票策略：从溢价到平价，缩小A-H估值差距的路径》
春蕴评趣事
2025-08-28 11:44:55
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