巴拿马政府本次法律行动的核心依据是审计报告揭示的续约程序违规及财政损失。总审计长办公室指控2021年续约合同未经法定审批流程，且通过壳公司操作规避约13亿美元特许经营费，构成"违宪"和"国家利益损害"。总统穆利诺的公开表态显示政府已做好接管准备，计划以公私合营模式重新运营港口，这实质是利用法律工具实现主权资产回收。 李嘉诚的出售决策意外暴露港口真实价值，成为事态转折点。长和集团原计划以228亿美元将全球43个港口（含巴拿马两港）售予美国贝莱德财团，但交易引发中方反垄断审查及巴拿马警觉。巴政府审计发现港口年吞吐量占全球贸易6%，中国21%远洋货物依赖此通道，远超此前预估的商业价值，促使当局采取强硬回收措施。 长和集团面临三重战略误判。其一，低估地缘敏感性：美国特朗普政府多次威胁"武力收回运河"，美军更以演习为名施压巴拿马，使港口成为中美博弈焦点；其二，忽视经营合规：欠缴费用及免税条款设计遭巴拿马审计署痛批"滥用职权"；其三，误判交易阻力，原排除中资的出售方案触发中国监管介入，导致股价单日暴跌9%。 事件揭示全球化退潮下的新规则。国家意志正超越资本逻辑：美国借安全名义施压中资背景运营方，中国以反垄断审查维护供应链安全，巴拿马则通过法律诉讼夺回战略资产。据巴最高法院先例，2023年曾以类似程序废止加拿大矿业合同，本次诉讼胜诉概率超80%。 观点：此次博弈印证跨国资本在主权崛起时代的脆弱性。李嘉诚遵循"商业避险"逻辑套现离场，却触发国家利益觉醒——巴拿马借机回收"黄金水道"，中美竞逐规则制定权。当基础设施权属成为新冷战筹码，纯商业思维终须让位于地缘政治的现实主义逻辑。
