现在这个市场，基本面虽然重要但是可能也没有那么重要，只要有流动性，化化妆，拉拉皮，整整容，估值也不会差，全球的银行就是一个代表。南欧，菲律宾，这些经济很弱地区的银行大涨怎么解释呢？
所以流动性或资金面是一个更重要的研究课题，我最近思考了又思考。得出一个很有意思的分类。固然市场整体流动性对于股市本身更重要，但06-07年那种央妈稳汇率被动结汇创造货币的大水漫灌时代过去了，14-15年双创撒钱，影子银行泛滥的时代也过去了，在16年开始的国内MPA管理的大框架下，大水漫灌的牛是不可能了。所以转而，更重要的是对于个别公司的资金面研究。
个别公司来看，流动性按照来源可以分为外部流动性和内部流动性，外部流动性主要看市场，首先看阶段性的央妈表现，二来看定价资金的持续性，比如gjd，保险，外资，公募等机构资金的行为，第三看散户的情绪。内部资金的研究大家有所忽略，其实在这个环境下更加重要。公司回购，大股东增持都是重要的流动性来源，有句话叫好公司的最后买家只剩下大股东本身，就是这个意思。海外很多没有什么增长的公司股价大涨的本质原因就是不断的分红加回购。
此外，流动性按照性质，也有一种划分，即长线资金，短线游资，对冲性资金和量化性资金。长短线的容易理解，更重要的是对于后两者的理解，对于现在理解公司和市场行为非常非常非常重要。对冲性资金可以看看今年四月七号到九号的gjd资金的行为，应该能理解，这个还是热饭。量化资金也很有意思，只要有成交额和波动就行，不看方向，不看基本面，但放大的波动，想详细了解可以看我最近量化的那篇文章。
总之只有把每个公司的重要影响资金扣细一点，理解背后的性质和行为，才能有底气，胜率才有保障，才能叫做价值投鸡[嘻嘻][doge]
