当前中国股市的想象空间正被重新定义。截至2025年4月11日，A股总市值已突破99万亿元大关，创下历史新高，较去年末增长超5万亿元。这一数字虽与房地产行业巅峰期的450万亿规模仍有差距，但资本市场的结构性变革正悄然展开。随着科创板企业加速技术突破，半导体国产替代率突破70%，新能源产业链主导全球市场份额，科技板块的估值逻辑已从传统市盈率转向研发投入与专利壁垒。政策层面，十万亿级平准基金呼之欲出，资本市场制度改革持续推进，外资通过沪深港通单日净流入屡超百亿，这些都在重塑市场预期。
房地产行业的市值重构同样为股市腾挪出空间。2025年一季度数据显示，超七成房企市值承压，但央企背景的华润置地、中海地产逆势上涨超10%，印证了"优投劣汰"的市场逻辑。当楼市资金逐步转向权益类资产，叠加居民储蓄通过理财子持续入市，A股流动性蓄水池正不断扩容。以当前99万亿市值为基数，若实现与房地产等量的450万亿规模，指数理论上存在翻两番的空间，但这需要经济转型的实质性突破——譬如AI芯片量产、可控核聚变商用等颠覆性创新落地。
历史经验表明，资本市场跨越式发展往往伴随阵痛。2007年6124点的狂欢与2015年杠杆牛的崩塌，都留下了深刻教训。而今，慢牛格局下的结构性机会更值得关注：中证1000指数年内振幅达23.8%，创业板指虽回调10%，但固态电池、卫星互联网等细分领域龙头已走出独立行情。当市场不再执着于指数点位，而是聚焦硬科技企业的全球竞争力，或许这才是资本市场服务实体经济的应有之义。
